Vista Outdoor acuerda venderse en partes a dos compradores por 34 mil millones de dólares

Vista Outdoor se Divide en Dos para Maximizar Valor

En un movimiento significativo, Vista Outdoor ha decidido vender sus operaciones en partes, logrando un total de $3.35 mil millones, incluyendo deudas. Esta decisión se produce tras meses de presión de un comprador hostil que intentó adquirir la compañía de artículos deportivos y municiones.

Venta de la Unidad de Artículos Deportivos

La compañía ha llegado a un acuerdo para vender su unidad de artículos deportivos, Revelyst, a la firma de inversión Strategic Value Partners por $1.1 mil millones. Este acuerdo fue confirmado en un comunicado que fue revisado por Reuters. Este movimiento es parte de una estrategia más amplia para optimizar el valor para los accionistas de la empresa.

Modificación del Acuerdo con CSG

Además, Vista ha acordado modificar los términos de un trato previamente establecido con Czechoslovak Group (CSG), un contratista de defensa con sede en Praga, para la venta de su negocio de municiones, Kinetic. CSG ha incrementado su oferta por Kinetic en $75 millones, alcanzando un total de $2.2 mil millones. Sin embargo, la empresa ya no adquirirá una participación del 7.5% en Revelyst por $150 millones, como se había acordado inicialmente.

Valoración de Vista Outdoor

Ambos acuerdos valoran a Vista en $45 por acción, superando una oferta rival de $43 por acción presentada por MNC Capital, una firma de inversión liderada por el exmiembro de la junta de Vista, Mark Gottfredson. MNC ha intentado repetidamente adquirir Vista durante el año.

Declaraciones del Presidente de la Junta

El presidente de la junta de Vista, Michael Callahan, expresó que el esfuerzo de la junta ha sido incansable para ofrecer el máximo valor a los accionistas. La reciente decisión de vender a SVP y CSG es un paso importante hacia ese objetivo.

Aprobación de la Junta

La transacción ha recibido la aprobación de la junta directiva de Vista y se espera que la venta de Revelyst se cierre para enero, sujeto a las aprobaciones regulatorias y la finalización del acuerdo con CSG. Sin embargo, este proceso deberá ser sometido a votación por parte de los accionistas de la compañía.

Recomendaciones de Firmas Asesoras

El acuerdo anterior con CSG recibió opiniones mixtas de firmas de asesoría de accionistas. Glass Lewis recomendó a los accionistas de Vista votar a favor de la fusión propuesta con CSG, mientras que Institutional Shareholder Services sugirió un voto en contra de ese trato.

Contexto del Mercado

Vista, con sede en Minnesota, es la empresa matriz de marcas de munición como Federal Ammunition y Remington Ammunition, así como de marcas de productos al aire libre como Foresight Sports, CamelBak, Bushnell Golf y Simms Fishing. La saga que rodea a Vista y MNC se ha desarrollado en un contexto de creciente demanda de suministros militares desde la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022.

Estrategia de Inversión de SVP

David Geenberg, líder del equipo de inversión corporativa de SVP en América del Norte, comentó que con esta inversión, planean utilizar todos los recursos operativos y la red de SVP para ayudar a acelerar el éxito de Revelyst, que es un líder en el mercado.

Guerra de Ofertas por Vista

La guerra de ofertas por Vista comenzó a principios de este año, cuando la compañía rechazó múltiples ofertas de MNC y apoyó la oferta de CSG para Kinetic. En junio, el acuerdo con CSG fue aprobado por el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos, que revisa las inversiones extranjeras debido a posibles preocupaciones de seguridad nacional. MNC, con sede en Colleyville, Texas, argumentó que una transacción con CSG representaría una amenaza para la seguridad nacional.

Revisión Estratégica de Vista

En julio, Vista lanzó una revisión estratégica para explorar todas sus opciones, después de no lograr el apoyo de los inversionistas para el acuerdo con CSG. La compañía se vio obligada a posponer varias veces la votación de los accionistas para aprobar el acuerdo con CSG, mientras intentaba enfrentar las repetidas propuestas de MNC.

Oferta Revisada de MNC

En septiembre, MNC presentó una oferta revisada por $3.2 mil millones, incluyendo deudas, y mencionó que se asociaría con una firma de capital privado no revelada que poseería el negocio de Revelyst para ayudar a financiar su oferta. Posteriormente, Vista se involucró por separado con la firma de capital privado, que, según fuentes, era Strategic Value Partners, para un acuerdo sobre el negocio de artículos deportivos.

Rendimiento de las Acciones de Vista

Las acciones de Vista Outdoor, que han aumentado aproximadamente un 35% desde el inicio del año, cerraron en $39.84 el viernes, otorgando a la compañía un valor de mercado de aproximadamente $2.33 mil millones.

Información sobre SVP

Strategic Value Partners, fundada por el inversionista Victor Khosla en 2001, gestiona aproximadamente $19 mil millones en activos.

Asesores de la Transacción

En este complejo proceso, Morgan Stanley asesoró a Vista, mientras que Moelis asesoró a la junta de la compañía. Goldman Sachs asesoró a SVP y JPMorgan asesoró a CSG.