SEC acusa a Merrill Lynch y Harvest

La Sanción a Harvest Volatility Management y Merrill Lynch

Introducción

Recientemente, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) tomó medidas enérgicas contra dos importantes firmas de inversión: Harvest Volatility Management y Merrill Lynch. Este caso ha revelado serias preocupaciones sobre cómo estas empresas manejaron las cuentas de sus clientes durante un período de dos años.

Las Acusaciones

La SEC acusó a ambas compañías de exceder los límites de inversión que los clientes habían establecido previamente. Según las órdenes emitidas por la SEC, Harvest permitió que numerosas cuentas sobrepasaran las exposiciones que los inversores habían designado. De hecho, muchas de estas cuentas superaron los límites establecidos en un 50% o más.

Harvest actuó como el principal asesor de inversiones y administrador de cartera para una estrategia conocida como Collateral Yield Enhancement Strategy. Esta estrategia implicaba el comercio de opciones en un índice de volatilidad, con el objetivo de generar retornos incrementales. Sin embargo, desde el año 2016, Harvest no mantuvo un control adecuado sobre las cuentas de sus clientes.

La Conexión con Merrill Lynch

Merrill Lynch, que es parte de Bank of America, desempeñó un papel crucial en esta situación. La SEC afirmó que Merrill conectó a sus clientes con Harvest, a pesar de que sabía que las cuentas estaban excediendo los niveles de exposición. Además, Merrill se benefició de las comisiones de trading y de las tarifas de gestión e incentivos que Harvest generaba.

Consecuencias Financieras

Ambas empresas han acordado pagar $9.3 millones en sanciones para resolver las acusaciones. La SEC destacó que tanto Merrill como Harvest recibieron tarifas de gestión más altas mientras los inversores estaban expuestos a mayores riesgos financieros. Esto plantea serias preguntas sobre la ética y la responsabilidad de estas instituciones financieras.

Negligencia en Políticas y Procedimientos

La SEC encontró que tanto Merrill como Harvest negligieron las políticas y procedimientos que podrían haber alertado a los inversores sobre el exceso de exposición. Mark Cave, un director asociado de la división de ejecución de la SEC, explicó que las dos empresas supuestamente vendieron una estrategia de comercio de opciones compleja a sus clientes, pero no cumplieron con las instrucciones básicas de los clientes ni implementaron políticas adecuadas.

Responsabilidad y Reacción de Bank of America

Un representante de Bank of America comentó que la empresa finalizó todas las nuevas inscripciones con Harvest en 2019 y recomendó a los clientes existentes que deshicieran sus posiciones. Esto indica un reconocimiento de las fallas en el manejo de las inversiones y un intento de proteger a los clientes de futuros problemas.

Reflexiones Finales

Este caso es un recordatorio importante de la necesidad de que las instituciones financieras actúen con transparencia y responsabilidad. Los inversores confían en estas empresas para que manejen sus fondos de manera prudente y dentro de los límites que ellos mismos han establecido. La falta de cumplimiento por parte de Harvest y Merrill no solo ha resultado en sanciones financieras, sino que también ha dañado la confianza del público en el sistema financiero en su conjunto.