Los temores comerciales aumentan mientras la paridad euro-dólar vuelve a ser un tema tras la victoria de Trump

La Paridad Euro-Dólar: Un Análisis de las Nuevas Perspectivas Económicas

El Impacto de la Victoria de Trump

La reciente victoria de Donald Trump en las elecciones ha generado un ambiente de inseguridad comercial que ha llevado a los economistas a prever un posible regreso del euro a la paridad con el dólar estadounidense para 2025. Este cambio se ha reflejado en el índice del dólar estadounidense, que ha alcanzado su nivel más alto en un año. La depreciación del euro ha sido notable, cayendo brevemente por debajo de $1.05 el 14 de noviembre, una cifra no vista desde octubre de 2023.

Las Tarifas y su Efecto en la Inflación

Las propuestas de Trump incluyen un arancel universal del 10% para todas las importaciones y un arancel del 60% para productos de China. Estas medidas, junto con su intención de reducir impuestos y restringir la inmigración, generan expectativas de un aumento en las presiones inflacionarias en Estados Unidos. Esto podría llevar a la Reserva Federal a adoptar un enfoque más cauteloso en la reducción de tasas de interés, lo que podría fortalecer al dólar.

La Perspectiva de los Economistas

Según James Reilly, economista senior de Capital Economics, el euro ha sufrido más que otras monedas tras la victoria de Trump. Él predice que la moneda europea podría alcanzar la paridad con el dólar para finales de 2025. Reilly también sugiere que el Banco Central Europeo (BCE) podría verse obligado a relajar aún más su política monetaria debido a la desaceleración de las exportaciones.

Incertidumbres en el Camino

Sin embargo, existen muchas incertidumbres en el horizonte. Los economistas se preguntan si las tarifas propuestas serán implementadas, si se utilizarán como herramienta de negociación o si se convertirán en medidas semi-permanentes. También hay dudas sobre si ciertos países o productos estarán exentos de estas tarifas.

George Saravelos, jefe global de investigación de divisas en Deutsche Bank, ha señalado que la incertidumbre es alta y que los factores clave serán la escala y la velocidad de los cambios en las políticas. Si el programa de Trump se implementa de manera rápida y contundente, sin una respuesta adecuada de Europa o China, el euro podría caer por debajo de la paridad, alcanzando 0.95 centavos o menos.

Un Enfoque Más Equilibrado

Saravelos también menciona que un enfoque más moderado por parte de Trump, que mantenga el arancel universal del 10% pero con un período de implementación de dos años y un arancel del 30% para China, podría llevar al euro a estabilizarse en $1. Este escenario mantendría al euro en un nivel histórico sin superarlo.

Modelos y Pronósticos

Los economistas de Barclays han modelado escenarios que muestran que el euro podría alcanzar la paridad con el dólar si se implementa un arancel del 10% sobre productos europeos y se producen represalias. Este resultado también ha sido considerado en las proyecciones de Goldman Sachs para 2025. La entidad ha ajustado su perspectiva, viendo al dólar como “más fuerte por más tiempo”, en lugar de una disminución gradual.

Factores que Afectan la Recuperación del Euro

Goldman Sachs ha revisado a la baja sus pronósticos para el euro, indicando que no ven un panorama económico que favorezca una recuperación gradual. Esto se debe a la vulnerabilidad de la Unión Europea frente a la incertidumbre comercial global y a la posibilidad de que el BCE continúe recortando tasas mientras la Reserva Federal desacelera su ritmo.

La Situación Actual del Euro

En el pasado, el euro estuvo por encima del dólar durante dos décadas. Sin embargo, desde que alcanzó un mínimo en septiembre de 2022, ha vuelto a estar por encima de la paridad, aunque aún por debajo de su promedio a largo plazo. Un factor relevante es la tensión con Rusia, que ha impactado negativamente en los activos europeos.

Tensión Global y su Efecto en el Mercado

La reciente declaración del presidente ruso Vladimir Putin sobre la ampliación de las circunstancias bajo las cuales considerará la retaliación nuclear ha sacudido los mercados globales. Esto ocurre en un momento en que el Kremlin acusa a Ucrania de utilizar misiles de largo alcance fabricados en EE. UU., lo que ha llevado a un aumento en la demanda de activos considerados seguros, como el yen japonés y el franco suizo.

Conclusiones sobre el Futuro del Euro

Si las tensiones en torno a la guerra entre Rusia y Ucrania continúan, esto podría acelerar la depreciación del euro frente al dólar. Jane Foley, jefa de estrategia de divisas en Rabobank, ha señalado que un aumento sostenido en estas tensiones podría aumentar la probabilidad de que el euro caiga por debajo de la paridad.

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