Los pros y contras de la negociación ininterrumpida a medida que la NYSE planea operar 22 horas diarias
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La Nueva Propuesta de la Bolsa de Valores de Nueva York
La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), propiedad de Intercontinental Exchange, está considerando una expansión en sus horas de operación. La propuesta consiste en aumentar el tiempo de trading en su plataforma electrónica Arca de 16 a 22 horas al día, de lunes a viernes. Este cambio, que requiere la aprobación regulatoria, incluiría un parón entre las 11:30 p.m. y la 1:30 a.m. ET. Actualmente, la NYSE Arca tiene una sesión de pre-apertura de 4:00 a.m. a 9:30 a.m. ET, y las horas de operación “core” son de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. ET, con una sesión de trading tardío de 4:00 p.m. a 8:00 p.m. ET.
Interés en el Mercado de Valores
El interés en las acciones de EE. UU. está en aumento tanto para inversores minoristas como para institucionales, según Kevin Tyrrell, líder de los mercados en la NYSE. En una entrevista reciente, Tyrrell mencionó que la demanda por el mercado de valores está creciendo a nivel nacional e internacional, aunque no ofreció detalles específicos sobre la procedencia de esta demanda. La propuesta de horas extendidas se basa en interacciones con participantes del mercado y análisis internos de la NYSE.
Opiniones Encontradas sobre la Propuesta
A pesar del entusiasmo de la NYSE, hay voces críticas en la comunidad financiera. Jim Toes, CEO de la Security Traders Association, expresó que la solicitud parece prematura, ya que la demanda de trading nocturno y durante los fines de semana es especulativa. Sin embargo, Dmitri Galinov, exdirector de un dark pool de Credit Suisse, sostiene que existe una demanda real, especialmente desde países como Corea del Sur y Japón, así como de algunos lugares en Europa. Además, mencionó que muchos inversores minoristas en EE. UU. desean operar por la noche debido a sus compromisos laborales durante el día.
El Papel de los Inversores Institucionales
La pregunta sobre si los inversores institucionales estarían interesados en operar durante las horas extendidas también se plantea. Galinov opina que, aunque estos inversores no serán los primeros en adoptar el cambio, eventualmente se unirán a medida que más volumen de operaciones se desplace hacia un horario de 24 horas. En cuanto a las empresas que cotizan en la bolsa, Galinov sugiere que la mayoría de las empresas internacionales recibirían con agrado la posibilidad de un trading más amplio. Asegura que si él fuera un ejecutivo de una compañía internacional, preferiría listar sus acciones en la NYSE si tuviera la opción de operar las 24 horas, ya que eso sería más conveniente.
Competencia Global y Volatilidad
La competencia global creciente y la necesidad de captar más volumen de operaciones son incentivos claros para que las bolsas de valores busquen horarios de trading más amplios. Sin embargo, muchos en la comunidad de inversión han expresado reservas sobre esta expansión de horarios. Dennis Kelleher, CEO de Better Markets, una organización sin fines de lucro que aboga por la reforma financiera, ha presentado argumentos en contra de la ampliación de horas, señalando que el volumen del mercado podría ser escaso, resultando en diferenciales de precios más amplios y fomentando el trading impulsivo en horarios tardíos.
Preocupaciones sobre el Trading Nocturno
La preocupación de que los inversores minoristas enfrenten un mercado más volátil y menos favorable durante las sesiones nocturnas es válida. Benjamin L. Schiffrin, director de política de valores en Better Markets, advirtió que los inversores minoristas que operen durante la noche lo harían en un entorno donde los precios podrían ser más inestables que durante las horas normales de trading.
Por otro lado, Jay Woods, excreador de mercado en la NYSE, también manifestó su inquietud, señalando que los traders de propiedad podrían beneficiarse al operar en un mercado con poco volumen, lo que podría llevar a una situación en la que los traders profesionales tengan ventaja sobre los inversores minoristas.
Aprobación Regulatoria y Futuro del Trading
La NYSE ha indicado que el cambio propuesto está sujeto a la aprobación regulatoria. Tyrrell mencionó que la NYSE planea presentar reglas actualizadas a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), aunque no proporcionó un cronograma específico para este proceso. Las solicitudes de aprobación regulatoria a la SEC generalmente tienen un tiempo de respuesta de hasta 240 días desde la fecha de presentación.
