Los fondos cotizados en bolsa como motor de crecimiento de la gestión activa
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La Creciente Popularidad de los ETFs Activos
Un Cambio en la Inversión
En el mundo de las inversiones, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) gestionados activamente están ganando atención. En los últimos años, muchos inversores se han alejado de los fondos mutuos activos y buscan alternativas en los ETFs activos. Según datos de Morningstar, entre 2019 y octubre de 2024, aproximadamente $2.2 billones fueron retirados de fondos mutuos activos, mientras que se añadieron alrededor de $603 mil millones a los ETFs activos. Este cambio de tendencia ha sido notable, ya que los ETFs activos han visto entradas de capital positivas anualmente desde 2019 hasta 2023, y se espera que continúen en esa dirección en 2024.
Comparación entre Fondos Mutuos y ETFs
Los fondos mutuos y los ETFs comparten similitudes, ya que ambos gestionan activos de los inversores. Sin embargo, la atracción hacia los ETFs ha crecido, principalmente por los beneficios de costos que ofrecen en comparación con los fondos mutuos. Las gestoras que optan por la gestión activa seleccionan acciones, bonos u otros valores que creen que superarán un índice de referencia del mercado. Este tipo de gestión suele ser más costosa que la inversión pasiva, utilizada en los fondos indexados, donde los gestores replican los rendimientos de un índice de mercado como el S&P 500.
Costos y Eficiencia Fiscal
En promedio, los fondos mutuos activos y los ETFs tienen una proporción de gastos de 0.59% en 2023, en comparación con el 0.11% de los fondos indexados. Esto significa que los inversores en fondos indexados pagan significativamente menos en tarifas. A pesar de los costos más altos, muchos prefieren la gestión activa, especialmente en áreas específicas del mercado de inversiones.
Desempeño de los Fondos Activos
A pesar de la preferencia por la gestión activa, los datos muestran que, a largo plazo, los gestores activos tienden a tener un desempeño inferior en comparación con los fondos indexados. Por ejemplo, aproximadamente el 85% de los fondos mutuos activos de gran capitalización no lograron superar el S&P 500 en los últimos diez años. Este desempeño ha llevado a que los fondos pasivos atraigan más dinero de los inversores anualmente durante los últimos nueve años.
Ventajas de los ETFs Activos
Para los inversores que prefieren la gestión activa, los ETFs activos a menudo presentan ventajas en términos de costos en comparación con los fondos mutuos activos, gracias a sus tarifas más bajas y su eficiencia fiscal. En 2023, solo el 4% de los ETFs distribuyeron ganancias de capital a los inversores, en contraste con el 65% de los fondos mutuos, lo que significa que los ETFs generan menos facturas fiscales anuales para sus inversores.
El Crecimiento de los ETFs Activos
A pesar de que los ETFs activos solo representan el 8% de los activos totales de ETFs y el 35% de las entradas anuales, su crecimiento es significativo en un contexto donde los fondos mutuos activos han experimentado salidas considerables. Muchos gestores de fondos han comenzado a convertir sus fondos mutuos activos en ETFs, especialmente después de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) permitiera estas conversiones en 2019. Hasta la fecha, 121 fondos mutuos activos se han transformado en ETFs, lo que puede ayudar a frenar las salidas de capital y atraer nuevos inversores.
Desafíos para los Inversores
A pesar de las ventajas, hay consideraciones que los inversores deben tener en cuenta. Aquellos que deseen acceder a un ETF activo pueden no tener esta opción en su plan de jubilación laboral. Además, a diferencia de los fondos mutuos, los ETFs no pueden cerrar sus puertas a nuevos inversores. Esto puede poner a los inversores en desventaja en ETFs que implementan estrategias de inversión muy específicas, ya que los gestores pueden no ser capaces de ejecutar la estrategia de manera efectiva a medida que aumenta el número de inversores.
