Los datos de importación de Target revelan la verdadera razón detrás de la gran pérdida de ganancias

La Verdadera Historia Detrás de la Caída de Target

Contexto de la Situación

Recientemente, Target ha enfrentado una de sus peores caídas en ganancias en los últimos dos años, lo que ha llevado a una notable disminución en el valor de sus acciones. La compañía ha señalado que parte de la culpa recae en la reciente huelga en los puertos de EE. UU., que provocó un aumento en los costos de envío. La estrategia de Target de mover productos anticipadamente para garantizar un suministro adecuado antes de la temporada de vacaciones ha sido un punto focal en su defensa. Sin embargo, un análisis más profundo de los datos de comercio de contenedores revela una historia más compleja.

Impacto de la Huelga en los Puertos

A pesar de que las huelgas en los puertos, que afectaron áreas desde Nueva Inglaterra hasta Texas, solo duraron unos días, muchas empresas, incluida Target, decidieron reorganizar y adelantar sus envíos. Esto fue con la esperanza de tener suficiente inventario para la temporada navideña. Durante una conferencia con los medios, el CEO de Target, Brian Cornell, mencionó que la debilidad persistente en categorías de consumo discrecional y los costos de apresurar los envíos afectaron el rendimiento trimestral de la compañía.

El vicepresidente ejecutivo y director de operaciones de Target, Michael Fiddelke, también comentó que los costos más altos en la cadena de suministro representaron un desafío durante el trimestre. Afirmó que la compañía tomó medidas para mover productos antes de la huelga en los puertos, lo que resultó en costos adicionales. “Es decepcionante que una desaceleración en la demanda discrecional, combinada con algunas presiones de costos, nos haya llevado a reducir nuestras proyecciones después de haberlas aumentado el trimestre anterior”, expresó Fiddelke.

Análisis de Datos de Comercio

Sin embargo, los datos de comercio no muestran un aumento significativo que justifique un gran adelanto en las importaciones en relación con la huelga, especialmente si se compara con el año anterior. Según los datos de volúmenes de contenedores de ImportGenius, las importaciones de Target durante su temporada pico para 2024 en comparación con 2023 se mantuvieron estables o incluso disminuyeron. Este hallazgo ha llevado a algunos analistas a cuestionar la narrativa presentada por Target.

William George, director de investigación en ImportGenius, destacó que la cantidad de unidades equivalentes a veinte pies (TEUs) entre junio y septiembre de 2023 en comparación con el mismo período en 2024 es notablemente similar. “Esperaríamos ver un aumento claro debido a la anticipación de la huelga, pero la realidad es que el volumen se ha mantenido igual, lo que realmente significa una caída”, comentó George, refiriéndose a la caída del 21% en las acciones de Target.

Estrategia de Importación de Target

A pesar de que los datos muestran que Target trajo más contenedores a través de los puertos de la Costa Oeste, los tres puertos principales utilizados por la compañía fueron Savannah, Georgia; Long Beach, California; y el Puerto de Virginia. Según la firma de datos de la cadena de suministro Sonar, los precios del flete alcanzaron picos en julio, coincidiendo con la temporada alta de envío y el movimiento anticipado de mercancías. Los precios de un contenedor de 40 pies llegaron a oscilar entre $9,000 y $10,000, mientras que en junio el costo era de entre $6,000 y $7,000.

A pesar de los aumentos de precios, los datos sugieren que el nivel general de importaciones de Target en 2023 y 2024 no justifica que un aumento temporal en los costos de envío haya sido un factor importante en el trimestre. Lynn Hughes, analista investigativa de ImportGenius, observó que la mayoría de los contenedores de Target llegaron entre julio y agosto, con un ligero aumento en junio, pero no lo suficientemente significativo como para explicar la caída en las ganancias.

Consecuencias de la Estrategia de Inventario

Fiddelke describió la estrategia de importación de Target como una situación en la que la compañía estaba “más llena un poco antes de lo que nos gustaría”, lo que resultó en una eficiencia reducida. Sin embargo, consideraron que era la decisión correcta para proteger la experiencia del cliente. Esta estrategia, aunque bien intencionada, parece haber contribuido a un exceso de inventario que ahora la compañía debe liquidar.

Jerry Storch, ex CEO de Toys R Us y actual CEO de la firma de consultoría Storch Advisors, opinó que Target está pagando el precio de errores corporativos más grandes. Según Storch, la compañía ha confiado demasiado en los artículos de consumo discrecional, lo que ha diluido su posicionamiento de valor. “El problema más profundo de Target es que su estrategia no está resonando con los consumidores en este entorno”, afirmó.

Desempeño Comparativo con Walmart

Un análisis más detallado revela que las ventas comparativas de Target han quedado por detrás de Walmart en cada trimestre durante varios años. En el trimestre más reciente, esta brecha fue de 500 puntos básicos. Storch agregó que, aunque Target pudo haber traído demasiado flete anticipadamente, eso no explica una caída en las ventas de esta magnitud.

Las señales de que los ejecutivos de Target subestimaron la demanda son evidentes, ya que solo tres meses atrás, la compañía había elevado sus proyecciones de ganancias. Ahora, su pronóstico de ganancias para todo el año está muy por debajo de lo que habían guiado anteriormente. Además, aunque Target no ha traído más contenedores que el año pasado, los datos de comercio muestran que aún así importó demasiado en términos de valor.

Comparación de Importaciones

Según datos de aduanas recopilados por Panjiva, Walmart importó 25,000 envíos entre el 31 de mayo y el 31 de agosto, con un valor de $1.3 mil millones. En comparación, Target importó 40,000 envíos en el mismo período, valorados en $2.5 mil millones. Esta discrepancia pone de manifiesto que Target ha estado en modo de descuento durante gran parte del año, reduciendo precios en miles de artículos.

En mayo, Target recortó precios en aproximadamente 5,000 artículos de uso frecuente, y en octubre, sumó otros 2,000 artículos a la lista de descuentos. La compañía ha afirmado que un total de 10,000 artículos tendrán precios más bajos para el final de la temporada navideña.

Perspectivas Futuras

Joe Feldman, director gerente senior del grupo consultor de retail Telsey Advisory Group, sugirió que todo lo que salió mal para Target contribuirá a la continuación de los descuentos. La compañía tuvo que acelerar y redirigir envíos a la Costa Oeste para evitar problemas en la Costa Este y el Golfo, anticipando una demanda más fuerte de bienes discrecionales, lo que afectó sus costos y dejó a la empresa con niveles elevados de inventario.

“Ahora, la compañía tendrá que promover más en el cuarto trimestre para limpiar el inventario y terminar el año en una posición más limpia”, explicó Feldman.

Bill Simon, ex CEO de Walmart, también destacó que cualquier problema a corto plazo en la cadena de suministro se ve eclipsado por el hecho de que Walmart está capturando una parte del mercado de clientes más adinerados de Target. Walmart reportó un crecimiento bajo en categorías de mercancía general discrecional, mientras que Target ha reportado una disminución en esas categorías.

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