Las Razones del Crecimiento Exponencial de los Fondos Cotizados en Bolsa

Los Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs, por sus siglas en inglés) han experimentado un aumento notable en su popularidad entre los inversores. Este fenómeno se atribuye a varias ventajas que ofrecen en comparación con los fondos mutuos. En este artículo, se explorarán las principales razones que han llevado a un crecimiento tan significativo en el uso de ETFs.

Ventajas Fiscales de los ETFs

Una de las razones más destacadas por las que los ETFs han ganado adeptos es su capacidad de ofrecer ventajas fiscales. Los inversores suelen estar sujetos a impuestos sobre las ganancias de capital, especialmente cuando venden activos financieros. Sin embargo, los ETFs permiten a los inversores evitar la generación de impuestos a nivel de fondo.

Comparación con Fondos Mutuos

En los fondos mutuos, los gestores pueden comprar y vender valores, lo que puede generar ganancias de capital que se distribuyen a todos los accionistas del fondo. Esto significa que los inversores pueden recibir una factura de impuestos incluso si no han vendido sus propias participaciones. En cambio, la estructura de los ETFs permite que la mayoría de los gestores operen con las acciones y bonos subyacentes sin crear un evento imponible para los inversores. Esta característica es conocida como “magia fiscal”, ya que proporciona una ventaja significativa en comparación con los fondos mutuos.

Estadísticas Relevantes

En 2023, solo aproximadamente el 4% de los ETFs distribuyeron impuestos sobre ganancias de capital a los inversores, en contraste con más del 60% de los fondos mutuos de acciones. Sin embargo, es importante señalar que la ventaja fiscal puede depender de la estrategia de inversión y de la clase de activos. Los fondos mutuos de gestión activa que realizan muchas transacciones pueden ser más propensos a generar pérdidas fiscales, mientras que los fondos indexados y los fondos de bonos pueden no beneficiarse tanto de la ventaja fiscal de los ETFs.

Costos Más Bajos

Otra razón clave detrás del auge de los ETFs es que, en general, tienen costos más bajos en comparación con los fondos mutuos. Los ETFs tienden a ser más asequibles, lo que los convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan maximizar sus rendimientos.

Comparación de Costos

En promedio, los ETFs tienen un costo de 0.50%, mientras que los fondos mutuos promedian un costo de 1.01%. Esta diferencia de costos puede parecer pequeña, pero a lo largo del tiempo y con inversiones significativas, puede resultar en ahorros considerables para los inversores.

Preferencia por Fondos Indexados

Desde su creación, los ETFs han estado estrechamente asociados con los fondos indexados, que son fondos de gestión pasiva que siguen un índice del mercado, como el S&P 500. Esta tendencia hacia los fondos indexados, que tienden a ser más económicos que los fondos de gestión activa, ha beneficiado a los ETFs. En la primera mitad de 2024, los ETFs representaron el 80% del dinero neto que fluyó hacia los fondos de acciones indexados.

Cambios en el Modelo de Honorarios de Asesoría Financiera

Los cambios en la forma en que los asesores financieros cobran a sus clientes también han contribuido al crecimiento de los ETFs. Históricamente, las firmas de corretaje ganaban dinero a través de comisiones sobre la venta de fondos y otros productos de inversión. Sin embargo, muchas han adoptado un modelo de honorarios basado en una tarifa anual, lo que significa que los clientes pagan un porcentaje del valor de sus activos en lugar de pagar comisiones por transacciones.

Beneficios del Modelo de Honorarios

Este cambio a un modelo de honorarios basado en activos ha beneficiado a los ETFs, ya que estos fondos son menos propensos a tener costos relacionados con ventas, como las comisiones de venta y las tarifas 12b-1, que son tarifas anuales que los fondos mutuos cobran a los inversores para cubrir costos de marketing y distribución. Este nuevo enfoque permite a los asesores recomendar productos de inversión que son más rentables para sus clientes, sin el sesgo que puede surgir de las comisiones.

Regulaciones que Facilitan el Lanzamiento de ETFs

En 2019, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) implementó una regla que simplificó el proceso para que los gestores de activos lanzaran ETFs. Esto facilitó la gestión de carteras para los gestores activos y resultó en un aumento en la cantidad de ETFs disponibles en el mercado.

Aumento en la Oferta de ETFs

Como resultado de esta nueva regulación, las firmas financieras han lanzado más ETFs que fondos mutuos. En 2023, por ejemplo, las empresas de fondos emitieron 578 nuevos ETFs en comparación con solo 182 fondos mutuos. Esta expansión en la oferta de ETFs ha proporcionado a los inversores más opciones para elegir, lo que ha contribuido aún más a su popularidad.