La Reserva Federal se acerca a su objetivo del 2% de inflación, pero enfrenta obstáculos por delante

La Reserva Federal y su Objetivo de Inflación

La Reserva Federal de los Estados Unidos parece estar cada vez más cerca de alcanzar su meta de inflación del 2%. Recientemente, los datos sobre la inflación han mostrado que la economía está en una trayectoria favorable, justo después de que el banco central decidiera realizar un corte dramático en las tasas de interés hace unas semanas.

Datos Recientes sobre la Inflación

Los índices de precios al consumidor y al productor de septiembre han llegado casi a lo que se esperaba. Esto indica que la inflación está disminuyendo y se aproxima a la meta que la Reserva Federal ha establecido. Algunos economistas, como los de Goldman Sachs, consideran que la Reserva Federal ya ha alcanzado esa cifra. Ellos prevén que el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) del Departamento de Comercio para septiembre mostrará una tasa de inflación de 2.04% en comparación con el año anterior, cuando se publique más adelante este mes.

Si esta proyección se cumple, la cifra sería redondeada a 2%, alineándose perfectamente con el objetivo que la Reserva Federal ha mantenido por más de dos años, después de que la inflación alcanzara un pico de 40 años y provocara una serie de aumentos en las tasas de interés.

Perspectivas de los Expertos

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, comentó en una entrevista que la tendencia de la inflación ha mostrado una disminución significativa en los últimos 12 a 18 meses. Además, mencionó que el mercado laboral se ha enfriado a un nivel que se considera cercano al pleno empleo. Goolsbee expresó que su deseo es que tanto la inflación como el empleo se mantengan en los niveles actuales.

Sin embargo, aunque la inflación se está moderando, no será una tarea sencilla mantenerla bajo control. Los datos más recientes sugieren que, aunque los precios no están disminuyendo drásticamente desde los niveles problemáticos de hace unos años, la velocidad a la que están aumentando está disminuyendo.

En septiembre, la tasa de inflación del índice de precios al consumidor fue de 2.4%, mientras que el índice de precios al productor, que actúa como un indicador de la inflación mayorista, mostró una tasa anual de 1.8%. La proyección de Goldman Sachs sobre el PCE que se dirige hacia el 2% también coincide con las estimaciones de la Reserva Federal de Cleveland, que estima que el índice de PCE para septiembre será de 2.06%, lo que se redondearía a 2.1%. Sin embargo, en un análisis más amplio, la inflación del tercer trimestre está en un ritmo anualizado de solo 1.4%, que está por debajo del objetivo del 2%.

Desafíos por Delante

A pesar de estas proyecciones alentadoras, todavía hay varios factores que indican que los responsables de la política económica tienen trabajo por hacer. La inflación subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, se espera que mantenga una tasa anual del 2.6% para el índice PCE en septiembre, según Goldman Sachs. Usando solo el índice de precios al consumidor, la inflación subyacente fue aún más alta en septiembre, alcanzando 3.3%.

Los funcionarios de la Reserva Federal han identificado que el aumento inesperado en los precios de la vivienda es un factor importante que impulsa esta medida subyacente. Ellos creen que esta inflación relacionada con la vivienda comenzará a disminuir a medida que las tendencias de alquiler más bajas se reflejen en los datos. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mencionó recientemente que espera que la inflación en el sector de la vivienda continúe disminuyendo, mientras que las condiciones económicas generales también favorecen una mayor desinflación.

Implicaciones para la Política Monetaria

Desde una perspectiva de política económica, una inflación más baja proporciona la oportunidad para que la Reserva Federal continúe reduciendo las tasas de interés, especialmente a medida que se enfoca en el mercado laboral. Sin embargo, existe cierta preocupación sobre la rapidez con la que deberían proceder con estos recortes. La reducción de medio punto porcentual en septiembre, que dejó el rango de fondos federales entre 4.75% y 5.00%, fue una acción sin precedentes para una economía en expansión. Se espera que la Reserva Federal regrese a un ritmo más normal de reducción de un cuarto de punto.

Un economista senior de PNC, Kurt Rankin, advirtió que un recorte agresivo en las tasas podría arriesgar un aumento en la demanda del consumidor justo cuando esta se está estabilizando a un ritmo sostenible. Mientras tanto, los comerciantes de futuros están apostando fuertemente a que la Reserva Federal recortará las tasas en un cuarto de punto en las reuniones de noviembre y diciembre.