La Reserva Federal recalibra su política monetaria
La Recalibración de la Política Monetaria de la Reserva Federal
Un Nuevo Enfoque
La Reserva Federal ha decidido emprender un camino de recalibración en su política monetaria. Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, ha introducido un término que parece estar destinado a definir la dirección futura de la economía estadounidense. En una conferencia de prensa posterior a la reunión del comité de mercado abierto, Powell utilizó la palabra “recalibración” en varias ocasiones, buscando explicar el reciente recorte de tasas de interés de medio punto porcentual, un movimiento inusual dado que no se observaba una debilidad económica clara en el horizonte.
El Contexto del Recorte
Powell mencionó que esta recalibración de la política es esencial para mantener la fortaleza de la economía y el mercado laboral. Según él, este cambio permitirá que la Reserva Federal avance hacia un enfoque más neutral, lo que podría ayudar a controlar la inflación. A pesar de la incertidumbre inicial en los mercados financieros, los precios de los activos comenzaron a aumentar al día siguiente, lo que sugiere que los inversionistas interpretaron el mensaje de Powell como una señal de que el recorte no era una respuesta a una desaceleración económica significativa.
Reacción del Mercado
El promedio industrial Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron nuevos máximos, lo que indica un optimismo renovado entre los inversionistas. Algunos analistas, como Tom Porcelli, economista jefe de PGIM Fixed Income, comentaron que la política de la Reserva Federal había estado ajustada para una inflación significativamente más alta. Con la inflación acercándose a su objetivo, la Reserva Federal puede permitir cierto alivio en su enfoque de endurecimiento monetario.
Un Giro en la Narrativa
Powell ha enfatizado que este ciclo de alivio no está relacionado con una recesión, sino más bien con la intención de extender la expansión económica. Esto es un cambio de narrativa que muchos observadores del mercado estaban esperando. Sin embargo, el historial de Powell en la comunicación de políticas monetarias ha sido mixto. En 2018, su caracterización de la reducción de las tenencias de bonos como un proceso “automático” y su declaración de que las tasas de interés estaban “muy lejos” de ser neutrales provocaron reacciones negativas en los mercados.
La Inflación y sus Efectos
La insistencia de Powell de que la inflación alta de 2021 sería “transitoria” resultó en un retraso en la implementación de políticas, lo que llevó a la Reserva Federal a realizar aumentos de tasas más drásticos posteriormente. Sin embargo, a pesar de este historial, los mercados han mostrado confianza en la evaluación actual de Powell, a pesar de algunos indicios de debilidad en la economía.
Perspectivas Futuras
Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan Chase, observó que, en otros contextos, un movimiento tan grande podría interpretarse como una señal de preocupación por el crecimiento. Sin embargo, Powell ha subrayado que este recorte es una decisión positiva que busca preservar un mercado laboral fuerte. Feroli también anticipa que la Reserva Federal podría necesitar seguir esta acción con un recorte similar en la próxima reunión programada para el 6 y 7 de noviembre, a menos que el mercado laboral muestre signos de recuperación.
Buenas Noticias del Mercado Laboral
El jueves, el Departamento de Trabajo reportó que las solicitudes semanales de beneficios por desempleo cayeron a 219,000, la cifra más baja desde mayo. Este dato es alentador, ya que sugiere que el mercado laboral podría estar mostrando signos de fortaleza. El recorte de medio punto porcentual es notable, ya que es la primera vez que la Reserva Federal hace un movimiento de este tamaño sin la amenaza de una recesión o crisis inminente.
Especulaciones en Wall Street
Aunque Powell no admitió que esta decisión fue un intento de compensar el hecho de no haber recortado las tasas en julio, existe especulación en Wall Street de que la Reserva Federal está tratando de ponerse al día en cierta medida. Dan North, economista senior de Allianz Trade, sugirió que podría haber una sensación de que la Reserva Federal estaba quedándose atrás en su respuesta a las condiciones económicas.
La Visión de Powell
Powell ha sido claro acerca de sus preocupaciones sobre el mercado laboral y ha afirmado que actuar para prevenir un posible debilitamiento es un motivador clave detrás de esta recalibración. Seth Carpenter, economista jefe global de Morgan Stanley, destacó que la Reserva Federal sigue viendo la economía como saludable y el mercado laboral como sólido, pero es evidente que la política necesita ajustes.
Ajustes en la Política Monetaria
Carpenter también mencionó que la Reserva Federal está dispuesta a realizar ajustes graduales o movimientos más significativos según los datos que vayan surgiendo y la evolución de los riesgos. Muchos creen que la Reserva Federal podrá volver a recortes de un cuarto de punto durante el resto del año y en la primera mitad de 2025. Sin embargo, los comerciantes de futuros están anticipando un ritmo más agresivo, con un recorte de un cuarto de punto en noviembre seguido de otro recorte de medio punto en diciembre.
La Importancia del Empleo
Aditya Bhave, economista de Bank of America, notó un cambio en la declaración posterior a la reunión de la Reserva Federal, que incluyó un enfoque en buscar “máximo empleo”. Esto podría indicar que el banco central está preparado para adoptar una postura más agresiva si la situación del empleo continúa deteriorándose.
Mi nombre es Ana Belén Ruiz y me especializo en Salud, Ciencia y Espacio en Versi. Con un fuerte interés en cómo la ciencia y la tecnología espacial pueden mejorar nuestra salud, me dedico a desentrañar los misterios del universo y su relación con nuestro bienestar. Estoy comprometida a brindar a los lectores información accesible y actualizada sobre los últimos descubrimientos y avances en estos campos fascinantes.
