El yuan chino se prepara para alcanzar mínimos históricos debido a la amenaza de tarifas de EE UU, advierten bancos de inversión

La Debilidad del Yuan y sus Implicaciones para China

Contexto Económico

Las autoridades chinas se encuentran en una situación complicada debido a la creciente debilidad del yuan, que ha sido objeto de atención por parte de bancos de inversión globales. Estos bancos prevén que el yuan podría alcanzar niveles récord de debilidad, especialmente ante la posibilidad de que el presidente electo de EE. UU., Donald Trump, implemente tarifas comerciales más altas sobre productos chinos.

Proyecciones sobre el Yuan

Según un análisis de CNBC, un grupo de 13 instituciones financieras ha proyectado que el yuan offshore podría debilitarse hasta un promedio de 7.51 por dólar para finales de 2025. Este nivel representaría la cifra más baja en la historia del yuan, de acuerdo con datos de LSEG que se remontan a 2004. La depreciación del yuan se ha intensificado desde que Trump anunció en su plataforma social que impondría un 10% adicional en tarifas a todos los productos que lleguen a EE. UU. desde China.

Impacto de las Tarifas

Las tarifas impuestas por EE. UU. podrían tener un impacto significativo en el valor del yuan. Un experto en economía, Jonas Goltermann, ha señalado que estas tarifas, al ser implementadas, provocarían un aumento en el valor del dólar estadounidense. Esto significaría que las monedas de las economías con vínculos comerciales estrechos con EE. UU. experimentarían ajustes importantes. Según Mitul Kotecha, analista de Barclays, el yuan debería ajustarse a un nivel de 8.42 por dólar para reflejar adecuadamente las tarifas del 60% que Trump había prometido durante su campaña electoral.

La Reacción del Mercado

Desde las elecciones presidenciales en EE. UU. el 5 de noviembre, el yuan offshore ha perdido más del 2% de su valor. Durante la primera ronda de tarifas impuestas en 2018, el yuan se depreció aproximadamente un 5%, y experimentó una caída adicional del 1.5% al año siguiente cuando las tensiones comerciales aumentaron.

Control del Yuan por parte de China

El gobierno chino ha mantenido un control estricto sobre el valor del yuan en el mercado interno, estableciendo un precio diario al que el yuan puede ser negociado dentro de un margen del 2%. Sin embargo, el comercio offshore es más sensible a las condiciones del mercado. Un analista de BNP Paribas, Ju Wang, ha mencionado que la incertidumbre actual es mayor que durante el primer mandato de Trump, debido a la magnitud de las amenazas arancelarias y el desequilibrio comercial entre EE. UU. y China.

Desafíos para la Autoridad Monetaria

Las autoridades chinas enfrentan un dilema complicado: proteger el yuan de una caída excesiva mientras intentan reactivar la economía. Una depreciación drástica del yuan podría provocar una fuga de capitales y generar inestabilidad en los mercados financieros. Según Cedric Chehab, economista jefe en BMI, el yuan ya se aproxima al nivel de 7.3 por USD, que las autoridades han intentado defender. Un aumento por encima de este nivel podría generar más volatilidad en los mercados financieros de China.

Estrategias del Banco Central

El Banco Popular de China (PBOC) ha estado apoyando el valor del yuan en el mercado interno, limitando la tasa de referencia diaria a 7.20 por dólar este año. En un esfuerzo por estabilizar la moneda, el banco central ha mantenido varias tasas de política importantes sin cambios. Un funcionario del banco central declaró que el tipo de cambio se mantendrá “básicamente estable en un nivel adaptativo y equilibrado”.

Perspectivas para el Futuro

Los esfuerzos de estabilización del yuan podrían reducir las expectativas de depreciación y apoyar la estabilidad de otras monedas en Asia. Wei Liang Chang, estratega global de FX y crédito en DBS Bank, es optimista y sugiere que podría haber una recuperación si las tasas en EE. UU. comienzan a bajar.

Reacción del Mercado de Divisas

Después de que Trump anunciara la nominación de Scott Bessent como próximo secretario del Tesoro de EE. UU., el índice del dólar estadounidense perdió parte de sus ganancias. Aunque Bessent ha apoyado las tarifas de Trump, también ha propuesto un enfoque más gradual. Esto podría ayudar a mitigar los riesgos comerciales, facilitar negociaciones y controlar las salidas excesivas de capital en RMB.

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