El estímulo del gobierno chino en el sector de la propiedad genera optimismo, pero se requieren más medidas para una recuperación total

La Situación del Mercado Inmobiliario en China: Un Análisis Actual

Un Breve Resumen de las Medidas Estímulo

En un intento por revitalizar el mercado inmobiliario que ha estado enfrentando serias dificultades, China ha implementado varias medidas de estímulo. Sin embargo, los expertos han señalado que estos esfuerzos han tenido un impacto modesto y no han logrado revertir la crisis en el sector. Durante las recientes festividades de una semana, las ventas de viviendas mostraron un ligero aumento en algunas ciudades, gracias a estas nuevas políticas, según un informe del grupo de investigación China Index Academy.

Aumento en Ventas en Beijing

Durante el periodo festivo, las ventas de viviendas en Beijing experimentaron un aumento notable del 81% en términos de área construida en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este aumento se destacó en un contexto donde el resto del país mostró una tendencia opuesta. Sin embargo, a pesar de este repunte en la capital, el panorama general del mercado inmobiliario sigue siendo sombrío.

Caída Generalizada en Otras Ciudades

En contraste con Beijing, las ciudades de Shanghai, Guangzhou y Shenzhen experimentaron caídas significativas en sus ventas de viviendas, con descensos del 61%, 59% y 57%, respectivamente. La situación se complicó aún más al observar que, en general, el área de transacciones diarias de nuevas viviendas disminuyó un 27% en comparación con el año anterior. Este fenómeno sugiere que, aunque algunas ciudades están viendo un ligero aumento, la mayoría de las otras localidades enfrentan una contracción en sus ventas.

Tendencias a Largo Plazo en Ventas de Viviendas

Desde 2021, las ventas durante la Semana Dorada, un periodo tradicionalmente fuerte para las compras de bienes de alto valor, han estado en declive. Este año, el promedio diario de ventas se situó en 107,000 metros cuadrados, una caída significativa respecto a los 177,000 metros cuadrados de 2021 y los 158,000 metros cuadrados de 2022. Este comportamiento sugiere una tendencia preocupante que podría continuar en el futuro.

Perspectivas de los Analistas

Los analistas han expresado que, aunque las medidas del gobierno podrían mejorar temporalmente la confianza del mercado, no son suficientes para estabilizar el sector a largo plazo. Un analista de Daiwa Capital Markets, William Wu, mencionó que sin un impulso más contundente, es poco probable que el sector se recupere de manera sostenible. Otro experto, Shen Meng, director de la firma de inversión Chanson & Co., sugirió que es crucial observar cómo cambian las cifras de ventas a lo largo del tiempo para evaluar la efectividad de las políticas implementadas.

Comparaciones Interanuales

A pesar de que las cifras de ventas mostraron una mejora del 23% en comparación con el mismo periodo del año anterior, este aumento se produce en un contexto de ventas históricamente bajas. La información también indica que los pedidos de compra de viviendas tienden a ser más sustanciales hacia el final de cada mes, lo que podría influir en las proyecciones futuras para octubre.

Medidas del Gobierno y su Impacto

Las principales ciudades de China han comenzado a implementar una serie de medidas de alivio para estimular el ánimo de los compradores de viviendas. Estas medidas incluyen la reducción de tasas de interés en préstamos existentes, la disminución del ratio de pago inicial para todas las categorías de viviendas y el aumento de la cuota de compra de apartamentos por hogar. Sin embargo, muchos expertos sostienen que se necesita un enfoque más robusto para abordar los problemas que enfrenta el sector, como los desarrolladores inmobiliarios con problemas de liquidez, grandes inventarios de nuevas viviendas y proyectos inconclusos.

Necesidad de Políticas Adicionales

Kenneth Ho, estratega principal de crédito de Asia en Goldman Sachs, afirmó que China debe implementar más políticas para abordar los excesos de inventario en el mercado inmobiliario. Sin embargo, observó que no se está viendo un esfuerzo significativo por parte del gobierno en este sentido. A pesar de que algunas ciudades de primer nivel han visto un ligero aumento en las ventas durante el periodo festivo, este crecimiento representa solo una pequeña parte del mercado inmobiliario nacional.

Crisis de Confianza en el Mercado

Zhiwei Zhang, economista jefe en Pinpoint Asset Management, destacó que el aumento en las ventas en algunas ciudades no cambia la perspectiva general del sector inmobiliario. La crisis de confianza sigue siendo un obstáculo crucial que debe superarse. Según Wu de Daiwa, el mercado está a la espera de que Beijing implemente un estímulo fiscal que apoye las compras masivas de viviendas por parte de los gobiernos locales y estabilice los precios de las viviendas.

El Impacto del Mercado Inmobiliario en la Economía

El sector inmobiliario solía contribuir con más de una cuarta parte del PIB de China, pero ha estado en una tendencia a la baja desde que Beijing lanzó una severa represión sobre los altos niveles de deuda en la industria en 2020. Esta medida llevó a muchos desarrolladores a incumplir sus deudas, lo que resultó en una caída de los precios de las viviendas y un impacto negativo en la economía en general.