El colapso de 50 mil millones de dólares de Super Micro resalta los riesgos del entusiasmo por la IA

La Caída de las Acciones de Super Micro: Un Aviso Sobre el Hype de la IA

Introducción

En marzo, Super Micro Computer fue incluido en el índice S&P 500, marcando un hito en su viaje bursátil. Sin embargo, el entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) ha llevado a una caída dramática en el valor de sus acciones, poniendo en duda la sostenibilidad de este fenómeno.

Un Ascenso Rápido

Las acciones de Super Micro experimentaron un crecimiento asombroso, aumentando más del 2,000% en dos años, culminando con un precio de cierre de $118.81 y una capitalización de mercado cercana a $70 mil millones. Sin embargo, en un giro inesperado, el valor de sus acciones ha caído un 72%, reduciendo su valoración a menos de $20 mil millones.

La Relación con la IA

Super Micro es un proveedor clave en la construcción de clusters de servidores basados en Nvidia, utilizados para entrenar y desplegar modelos de IA. Esta conexión con la tecnología emergente había alimentado el optimismo en torno a la compañía, pero la reciente caída sugiere que el entusiasmo por la IA podría estar exagerado.

Problemas con el Auditor

El descenso más reciente en el valor de las acciones ocurrió cuando Super Micro anunció que su auditor, Ernst & Young, había renunciado. La firma de auditoría expresó que no estaba dispuesta a asociarse con los estados financieros preparados por la dirección de la compañía, lo que provocó una caída del 33% en el valor de las acciones en un solo día.

Riesgo de Deslistado

La situación se agrava, ya que Super Micro enfrenta el riesgo de ser deslistada del Nasdaq. La empresa tiene hasta el 16 de noviembre para restablecer el cumplimiento de las normas del intercambio. Analistas de Mizuho han señalado que la falta de un auditor aumenta el riesgo de deslistado y que la búsqueda de uno nuevo podría ser un desafío.

Cambio de Auditores

Ernst & Young asumió el papel de auditor en marzo de 2023, reemplazando a Deloitte & Touche. A pesar de que Super Micro ha duplicado sus ingresos en los últimos tres trimestres, la compañía no ha presentado informes financieros oficiales ante la SEC desde mayo, generando desconfianza en Wall Street.

Cambios en la Percepción de Wall Street

Desde el anuncio de cambios en el índice S&P en marzo, las acciones de Super Micro han caído significativamente en múltiples ocasiones. Antes de la caída del 33%, el 28 de agosto, las acciones ya habían caído un 19% tras el anuncio de que no presentarían su informe anual a tiempo. Hindenburg Research, conocido por sus posiciones en corto, reveló que había identificado pruebas de manipulación contable.

Notificación de Nasdaq

Un mes después, Super Micro recibió una notificación del Nasdaq indicando que la demora en la presentación de su informe anual significaba que no cumplía con las reglas de cotización. La empresa tiene un plazo de 60 días para presentar su informe o un plan para restablecer el cumplimiento, lo que significa que el tiempo se está agotando.

Precedentes de Deslistado

Este no es el primer incidente de este tipo para Super Micro; la compañía ya fue deslistada del Nasdaq en 2018. Analistas de Wedbush han expresado su preocupación, señalando que la falta de cumplimiento con el plazo para presentar el 10K es un obstáculo significativo que podría llevar a un deslistado.

Implicaciones para S&P Dow Jones

La situación de Super Micro plantea preguntas sobre la metodología de inclusión en el S&P Dow Jones. Después del anuncio de su inclusión, las acciones de Super Micro aumentaron un 19% en el primer día de negociación. Sin embargo, la reciente caída podría ser un golpe para la reputación del índice.

Reflexiones sobre la Volatilidad

Kevin Barry, director de inversiones en Cantata Wealth, ha sugerido que se debe prestar más atención a la volatilidad de las acciones al considerar su inclusión en índices tan seguidos. La posibilidad de que una acción aumente de valor de manera explosiva y luego sufra una caída drástica es bastante alta.

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