El Banco de Japón planea aumentar tasas pronto

El Banco de Japón y las Expectativas de Aumento de Tasas

El Banco de Japón se encuentra en una encrucijada, ya que se anticipa que implementará un aumento de tasas de interés en un futuro cercano. Este movimiento es impulsado por las presiones inflacionarias que han resurgido en Tokio, la capital del país, lo que ha llevado a los analistas a revisar sus proyecciones económicas. Sin embargo, existe una división significativa entre los expertos sobre cuándo exactamente ocurrirá este ajuste.

Perspectivas de Aumento de Tasas

Un destacado economista de Moody’s Analytics, Stefan Angrick, expresó su opinión a través de un correo electrónico a CNBC, afirmando que es probable que el Banco de Japón realice un aumento de tasas en octubre. Angrick también sugirió que este incremento podría ser seguido por otro en 2025, posiblemente en enero. Sus comentarios reflejan la creciente presión que enfrenta la institución, a medida que la inflación sigue su curso ascendente.

Inflación y Subsidios

La inflación en Tokio ha mostrado un aumento notable, alcanzando un 2.6% en agosto en comparación con el año anterior, lo que supera el 2.2% registrado en julio. Este aumento en la inflación es un indicador clave que el Banco de Japón debe considerar en su toma de decisiones. Sin embargo, Angrick advierte que la inflación “irregular” podría persistir a corto plazo, especialmente debido a los esfuerzos del gobierno por reducir los subsidios energéticos. A pesar de que el Primer Ministro Fumio Kishida ha prometido mantener el apoyo a las facturas de servicios públicos, ha reconocido que estas medidas no son sostenibles a largo plazo.

Opiniones Divergentes

Por otro lado, Kazuo Momma, un exfuncionario del Banco de Japón y actual economista en Mizuho Research & Technologies, tiene una perspectiva diferente. Él prevé que el banco central mantendrá las tasas sin cambios en octubre, pero anticipa un aumento a 0.5% en enero y un segundo aumento a 0.75% en julio del próximo año. Según Momma, esto marcaría el final del ciclo de endurecimiento monetario en Japón.

Datos de Empleo y Presiones Económicas

A pesar de los datos optimistas sobre el Índice de Precios al Consumidor (CPI), Angrick señala que las condiciones laborales están debilitándose y que la tasa de desempleo en Japón ha aumentado al 2.7% en julio, un incremento de 0.2 puntos porcentuales respecto a junio. Esto añade una capa de incertidumbre a la situación económica del país, especialmente con la próxima elección del Partido Liberal Democrático.

Consecuencias de Aumentos de Tasas

Angrick advierte que cualquier aumento adicional de tasas podría ser una carga para el crecimiento económico. En el peor de los casos, estos incrementos podrían desencadenar una recesión más amplia. Las presiones sobre los precios impulsadas por la demanda se han mantenido moderadas, lo que sugiere que el Banco de Japón debe proceder con cautela.

Análisis del CPI

El CPI de Tokio es visto como un indicador líder de las tendencias a nivel nacional y ha estado en aumento, impulsado por el crecimiento de los salarios y la intención del gobierno de eliminar los subsidios energéticos. Sin embargo, algunos economistas, como Marcel Thieliant de Capital Economics, creen que la inflación subyacente podría caer por debajo del 2% en los próximos meses, lo que podría influir en la política monetaria del Banco de Japón.

Respuesta del Banco de Japón

En julio, el Banco de Japón sorprendió a los mercados al aumentar las tasas de interés al 0.25%, el nivel más alto en 15 años. El gobernador del banco, Kazuo Ueda, ha manifestado que la institución está lista para aumentar aún más los costos de endeudamiento si la inflación sigue superando su objetivo del 2%. Esto subraya la necesidad de un enfoque equilibrado en la política monetaria, considerando tanto las presiones inflacionarias como las condiciones económicas generales.