El Banco de Corea reduce las tasas de interés por primera vez en casi dos años

El Recorte de Tasas del Banco Central de Corea del Sur

Introducción al Recorte de Tasas

El Banco de Corea (BOK) ha tomado una decisión significativa al reducir su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, llevándola a 3.25%. Esta acción se produce después de casi dos años de mantener las tasas sin cambios. Es la primera vez que el BOK realiza un recorte desde que comenzó la pandemia en 2020, que afectó a las economías de todo el mundo.

Contexto Económico

Recientemente, la tasa de inflación de Corea del Sur ha alcanzado su nivel más bajo en más de tres años, registrando un 1.6% en septiembre, muy por debajo del objetivo del BOK del 2%. En un comunicado, el BOK destacó que la inflación ha mostrado una tendencia clara de estabilización. También se observó que el crecimiento de la deuda de los hogares ha disminuido y que los riesgos en el mercado de divisas han disminuido algo.

Decisión de Moderar la Política Monetaria

El BOK concluyó que era el momento adecuado para moderar ligeramente su política monetaria restrictiva y observar los efectos de esta decisión en el futuro. La última vez que el BOK aumentó las tasas fue en agosto de 2021, cuando se implementaron 300 puntos básicos en solo 16 meses, alcanzando un máximo de 3.5% en enero de 2023. En ese momento, la inflación era del 2.6%, pero aumentó rápidamente hasta llegar al 6.3% en julio de 2022, el nivel más alto en más de 20 años.

Perspectivas de Futuro

El economista jefe de Corea en JPMorgan, Park Seok Gil, comentó que esta decisión del BOK podría ser el inicio de un ciclo más amplio de recortes de tasas. Según él, la argumentación del BOK para reducir las tasas no se debe a una demanda interna débil, sino que se trata de una normalización de su postura política. Si el BOK continúa neutralizando su postura restrictiva en alrededor de 75 puntos básicos, podría ayudar a mejorar algunos aspectos del crecimiento del consumo privado.

Opiniones de Expertos

En un informe de octubre previo a la decisión, la economista jefe de Corea de Morgan Stanley, Kathleen Oh, mencionó que los recortes de tasas eran muy esperados. Resaltó que han pasado 22 meses desde el último movimiento de tasas en enero de 2023. Oh observó que las condiciones macroeconómicas eran favorables para un recorte, con un contexto inflacionario positivo. Desde julio de este año, la presión inflacionaria ha sido moderada y los riesgos al alza para la inflación parecen haber disminuido, especialmente con un dólar fuerte y precios del petróleo a nivel global.

La Demanda de Vivienda y su Impacto

Morgan Stanley también indicó que la demanda de vivienda, que había sido un factor clave que impedía un recorte en la reunión de política monetaria del BOK, ha disminuido. Esto ha permitido que los miembros del BOK adopten una postura más dovish. Oh predijo que, tras el recorte de octubre de 25 puntos básicos, se podrían realizar tres recortes adicionales de manera consecutiva cada trimestre, lo que llevaría la tasa de interés de referencia del BOK a 2.5%.