China mantiene estables tasas de interés mientras evalúa medidas de estímulo
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La Estabilidad de las Tasas de Interés en China
Mantenimiento de las Tasas de Préstamo
El Banco Popular de China decidió, el miércoles, no cambiar las tasas de interés de referencia, mientras las autoridades de Beijing evalúan los efectos de las recientes medidas de estímulo. Esto significa que la tasa de préstamo a un año se mantendrá en 3.1% y la tasa a cinco años seguirá en 3.6%. Analistas consultados por Reuters anticipaban que el banco central no realizaría cambios en las tasas este mes.
Evaluación de las Medidas de Estímulo
Bruce Pang, jefe de investigación para la región de Gran China en JLL, mencionó que no había necesidad inmediata de modificar la tasa de interés. Las autoridades chinas aún están analizando el impacto de las medidas recientes en la economía.
Los márgenes de interés netos, en niveles históricamente bajos en los bancos comerciales de China, han limitado su capacidad para ofrecer tasas de préstamo más bajas. Pang predijo que, aunque es poco probable que se realice otra reducción en las tasas de política antes de que termine el año, existe la posibilidad de recortes en 2025.
Efectos de las Tasas de Interés
La tasa de préstamo a un año impacta directamente en los préstamos corporativos y la mayoría de los préstamos para hogares en China. La tasa a cinco años se utiliza como referencia para los préstamos hipotecarios. Esta decisión de mantener las tasas de interés se produce tras una reducción de 25 puntos básicos en ambas tasas el mes anterior.
Análisis de Datos Económicos
Los datos económicos de octubre revelaron un panorama poco alentador, a pesar de las recientes medidas de estímulo. La producción industrial y el crecimiento de la inversión en activos fijos fueron más lentos de lo esperado. Además, la inversión en bienes raíces mostró una disminución anual más pronunciada de enero a octubre en comparación con el año anterior.
Sin embargo, las ventas minoristas superaron las expectativas, con un aumento del 4.8% en comparación con el año anterior, sugiriendo que las medidas de estímulo han comenzado a tener un efecto positivo en ciertos sectores de la economía.
Aumento de Anuncios de Estímulo
Desde finales de septiembre, las autoridades chinas han intensificado sus anuncios de estímulo para impulsar el crecimiento económico, afectado por una crisis prolongada en el sector inmobiliario y la débil confianza de consumidores y empresas.
A principios de este mes, el Ministerio de Finanzas presentó un paquete fiscal de cinco años que totaliza 10 billones de yuanes (aproximadamente 1.4 billones de dólares) para abordar problemas de deuda en los gobiernos locales, indicando que podrían surgir más apoyos económicos el próximo año.
Planes del Banco Central
El gobernador del Banco Popular, Pan Gongsheng, afirmó que el banco tiene la intención de mantener una política monetaria de apoyo. En octubre, él señaló que aún hay espacio para reducir varias tasas de política clave antes de que finalice el año.
Perspectivas de Crecimiento
La firma de análisis Morgan Stanley predice que el crecimiento de China se desacelerará a alrededor del 4% en los próximos dos años. Además, han rebajado las acciones chinas a una “ligera infraponderación”, mencionando un entorno deflacionario y el aumento de las tensiones comerciales como riesgos.
Por su parte, Goldman Sachs estima que el crecimiento del PIB de China podría desacelerarse a 4.5% en 2025, en comparación con el 4.9% de este año. No obstante, Goldman mantiene una postura de “sobreponderación” en las acciones chinas, pronosticando un aumento del 13% en el índice de referencia CSI 300 para el próximo año.
