El Crecimiento de los ETF Activos: Una Nueva Perspectiva

Introducción a los ETF Activos

En el mundo de las inversiones, los fondos cotizados en bolsa (ETF) han ganado popularidad por su capacidad de ofrecer a los inversores opciones de inversión diversificadas y de bajo costo. Tradicionalmente, estos fondos han sido conocidos por seguir estrategias pasivas, replicando índices como el S&P 500. Sin embargo, en los últimos años, ha habido un notable aumento en la creación de ETF activos, que permiten a los gestores realizar ajustes tácticos en sus carteras. Esto ha llevado a muchos a preguntarse si esta nueva tendencia es adecuada para sus propias inversiones.

El Aumento de los ETF Activos

Desde principios de 2019, los ETF activos representaban poco más del 2% del mercado de ETF en los Estados Unidos. Sin embargo, este porcentaje ha crecido de manera impresionante, alcanzando más del 7% en 2024, según datos de Morningstar. Este crecimiento se ha visto impulsado por varios factores, incluyendo el deseo de los inversores de obtener costos más bajos y un enfoque más preciso en sus inversiones.

La Evolución del Mercado

En 2024, se lanzaron aproximadamente 328 ETF activos hasta septiembre, lo que muestra un crecimiento continuo en comparación con los 352 lanzados en 2023. Stephen Welch, un analista de investigación de Morningstar, ha calificado este crecimiento como “notable”, subrayando la evolución del mercado de ETF en este año.

Razones Detrás del Crecimiento

Los expertos han identificado varias razones que explican el aumento de los ETF activos. En 2019, la Comisión de Valores de EE. UU. implementó la “regla de ETF”, que facilitó el proceso de aprobación para que los gestores de cartera pudieran crear nuevos fondos. Esto ha permitido que más inversores y asesores se inclinen hacia fondos de menor costo.

La Conversión de Fondos Mutuos

Además, ha habido una tendencia en la que los proveedores de fondos mutuos están convirtiendo sus fondos en ETF, lo que ha contribuido al crecimiento del mercado. Sin embargo, a pesar de este crecimiento, solo un pequeño número de emisores ha tenido éxito en el mercado de ETF activos. Hasta marzo de 2024, los 10 principales emisores controlaban el 74% de los activos en este segmento.

Consideraciones para los Inversores

A pesar de las ventajas de los ETF activos, los inversores deben ser cautelosos. Welch advierte que es crucial centrarse en la salud de un ETF activo, sugiriendo que se eviten aquellos que no cuentan con un volumen significativo de activos. A octubre de 2024, solo el 40% de los ETF activos en acciones superaban los 100 millones de dólares en activos.

Comparación con ETF Pasivos

Mientras que los ETF pasivos replican un índice, los gestores activos buscan superar un hito específico. Una ventaja de los ETF activos es que suelen ser más amigables con los impuestos que los fondos mutuos tradicionales. Jon Ulin, un planificador financiero certificado, explica que los ETF activos permiten a los gestores realizar ajustes tácticos que pueden ayudar a navegar la volatilidad del mercado de manera más efectiva que un índice pasivo.

Estrategias Únicas y Costos

Los ETF activos también pueden ofrecer estrategias más únicas en comparación con los fondos indexados tradicionales. Según un informe de Morningstar, la tarifa promedio de un ETF activo es del 0.65%, lo que representa un 36% menos que la tarifa promedio de un fondo mutuo. En contraste, el promedio ponderado de los fondos pasivos fue del 0.11% en 2023.

Riesgos y Desafíos

Sin embargo, es importante tener en cuenta que existe la posibilidad de bajo rendimiento. Muchos gestores activos no logran superar sus índices de referencia. Además, algunos ETF activos son relativamente nuevos y carecen de datos de rendimiento suficientes para evaluar su éxito.

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