India sigue siendo la economía de más rápido crecimiento

India: Crecimiento Económico y Desafíos

Desempeño Económico en el Cuarto Trimestre

A pesar de una desaceleración en el crecimiento, India se mantiene como la economía de más rápido crecimiento entre las principales naciones del mundo. Durante el período de abril a junio, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se situó en 6.7% en comparación con el año anterior. Este dato, aunque inferior al 6.9% que esperaban los analistas, sigue siendo notable. En el trimestre anterior, el crecimiento había sido de 7.8%.

Comparativa con Otras Economías

Al observar las cifras, es evidente que India supera a China, cuya economía creció solo un 4.7% en el mismo período. A pesar de la desaceleración, los expertos creen que esta situación es temporal. Se espera que la inflación disminuya y que el gasto del gobierno aumente, lo que podría mejorar el crecimiento en los próximos meses.

Perspectivas de Crecimiento

V. Anantha Nageswaran, quien ocupa el cargo de asesor económico principal de India, ha indicado que el ímpetu de crecimiento sigue siendo fuerte, respaldado por una sólida demanda de inversión y un optimismo palpable entre los empresarios. Según él, si India continúa implementando reformas estructurales, podría mantener un crecimiento sostenible superior al 7% en el mediano plazo.

Desafíos Políticos y Económicos

Desde las recientes elecciones nacionales, el Primer Ministro Narendra Modi ha tomado varias medidas para estimular la economía, especialmente después de que su partido, el Bharatiya Janata Party, no lograra una mayoría absoluta. Esto ha llevado a Modi a depender de aliados para gobernar, algo que no ocurría desde hace una década.

Indicadores de Crecimiento

El Valor Bruto Agregado (GVA), una medida que muchos economistas consideran más estable, mostró un incremento del 6.8% en comparación con el año anterior. Este resultado es superior al 6.3% registrado en el trimestre anterior. Upasna Bhardwaj, economista jefe de Kotak Mahindra Bank, señala que, aunque los números del PIB fueron más bajos de lo esperado, el GVA se mantuvo firme, especialmente en el sector no agrícola.

Expectativas de Futuro

Bhardwaj también mencionó que las expectativas de crecimiento del PIB para 2024/25 se mantienen en 6.9%, impulsadas principalmente por la demanda rural y el gasto del gobierno. Sin embargo, se debe prestar atención a la posible fatiga en la demanda urbana y la inversión privada, así como a la desaceleración global.

Consumo y Inversión

El gasto de los consumidores, que representa aproximadamente el 60% del PIB, alcanzó un máximo de siete trimestres al crecer un 7.4% en el período de abril a junio, en comparación con el 4% del trimestre anterior. Las inversiones de capital también aumentaron un 7.4%, superando el 6.5% del trimestre anterior.

Gasto Público en Declive

A pesar de estos buenos resultados, el gasto del gobierno en términos reales experimentó una caída del 0.2% interanual en el segundo trimestre, en contraste con un aumento del 0.9% en el trimestre anterior. Este descenso en el gasto gubernamental es preocupante, dado que se esperaba que el gobierno impulsara la economía a través de mayores inversiones en infraestructura y otros sectores.

Sector Manufacturero y Agrícola

El sector manufacturero, que representa aproximadamente el 17% del PIB de India, creció un 7% en comparación con el año anterior, aunque esto es inferior a la expansión del 8.9% del trimestre anterior. Por otro lado, la producción agrícola mostró un crecimiento del 2%, mejorando respecto al 1.1% del trimestre anterior. La abundante lluvia de este año se espera que beneficie la producción agrícola, los ingresos rurales y la demanda del consumidor, lo cual se refleja en el aumento de las ventas de motos y tractores en julio.

Retos en la Creación de Empleo

A pesar del crecimiento robusto en comparación con otras economías, India enfrenta el desafío de crear empleos y lograr un crecimiento económico más inclusivo. Estos problemas han afectado los ingresos reales y el consumo de los hogares entre los grupos de bajos ingresos, así como las inversiones privadas.

Inversión en Infraestructura

Suman Chowdhury, economista de Acuite Ratings, enfatiza que el gasto de capital del gobierno seguirá siendo un pilar fundamental del crecimiento, tal como ocurrió en el año anterior. El gobierno ha incrementado sus gastos con el presupuesto anual de 576 mil millones de dólares, que incluye miles de millones para vivienda asequible y empleos rurales, con el objetivo de estimular la actividad económica.

Perspectivas de Inflación y Política Monetaria

Los economistas anticipan que la disminución de la inflación al por menor podría llevar al banco central a reducir su tasa de política más adelante en el año. Esto, a su vez, podría impulsar el consumo de los hogares y apoyar las inversiones privadas, lo que sería un alivio para la economía de India.