Los precios al consumidor en China suben a su ritmo más lento en cuatro meses a pesar de la estimulación económica

Perspectivas sobre la Inflación y el Estímulo Económico en China

Un Vistazo a la Inflación de los Consumidores

En octubre, China experimentó un aumento en los precios al consumidor, pero a un ritmo más lento que en meses anteriores. La tasa de inflación se situó en 0.3% en comparación con el año anterior, una disminución respecto al 0.4% registrado en septiembre. Este es el incremento más bajo desde junio, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas. Este resultado fue inferior a las expectativas de muchos economistas, quienes anticipaban una subida del 0.4%.

A pesar de esta desaceleración, la inflación subyacente, que excluye los precios de alimentos y combustibles, mostró un ligero aumento del 0.2% en octubre, acelerándose respecto al 0.1% de septiembre. Esto sugiere que, aunque los precios generales están bajo control, ciertos elementos en la economía están comenzando a presionar hacia arriba.

Desafíos en el Mercado de Productores

Por otro lado, los precios de producción en China continuaron cayendo, profundizando la deflación. En octubre, los precios de los productores disminuyeron un 2.9% en comparación con el año anterior, superando la caída del 2.8% registrada en septiembre. Este descenso es el más significativo en los últimos once meses. Los sectores más afectados incluyen la extracción de petróleo y gas natural, así como la manufactura de productos químicos y automóviles.

Medidas de Estímulo y Expectativas del Gobierno

En respuesta a la situación económica, el gobierno chino ha implementado un paquete de estímulo de 10 billones de yuanes (aproximadamente 1.4 billones de dólares) para aliviar las cargas de deuda oculta de los gobiernos locales. Sin embargo, este enfoque ha dejado a algunos inversores decepcionados, ya que esperaban medidas más directas para inyectar dinero en la economía. Los analistas creen que este paquete de estímulo no generará un impacto inmediato en la actividad económica ni en la demanda.

Bruce Pang, economista jefe en JLL, mencionó que el efecto de las políticas de estímulo implementadas desde finales de septiembre no se ha reflejado claramente en la demanda interna debido a la celebración de la Semana Dorada en octubre. Pang anticipa que la inflación de precios al consumidor podría seguir una tendencia ascendente, mientras que la inflación subyacente se mantendría moderada, lo que podría permitir a las autoridades reducir aún más las tasas de interés a principios del próximo año.

Perspectivas a Futuro y Estrategias del Gobierno

El Banco Central de China ha lanzado recientemente las medidas de apoyo monetario más agresivas desde el inicio de la pandemia de COVID-19. En una conferencia de prensa, el Ministro de Finanzas, Lan Foan, indicó que se avecinan más estímulos, incluyendo políticas fiscales para apoyar el mercado de vivienda y la recapitalización acelerada de los bancos.

Algunos analistas sugieren que el gobierno chino podría estar reservando recursos económicos hasta que Donald Trump asuma nuevamente la presidencia de los Estados Unidos en enero. Este contexto político internacional podría influir en las decisiones económicas de Beijing en el futuro cercano.

Impacto de la Deuda en el Consumo

La situación se complica debido a que el 70% de la riqueza de los hogares chinos está vinculada al sector inmobiliario, que ha estado en crisis. Este sector, que en su mejor momento representó una cuarta parte de la economía, ha llevado a los consumidores a ser cautelosos con sus gastos, lo que a su vez ha sometido a la economía a presiones deflacionarias.

Según un informe de Goldman Sachs, se espera que la inflación de precios al consumidor en China se mantenga baja, alcanzando solo un 0.8% en el próximo año. Asimismo, se anticipa que los precios de los productores no volverán a ser positivos hasta el tercer trimestre de 2025.

Análisis de la Inflación y el Consumo

La caída en los precios de los alimentos ha sido un factor clave en la disminución mensual del índice de precios al consumidor, que mostró una baja del 0.3% en octubre, en comparación con un resultado estable en septiembre. Dong Lijuan, de la oficina de estadísticas, destacó que este descenso se debe principalmente a la disminución de los precios de los alimentos.

Sin embargo, algunos expertos, como Zhou Maohua de China Everbright Bank, creen que la implementación de políticas de ajuste cíclico podría ayudar a mejorar el consumo y la inversión en el futuro. Zhou enfatizó que una recuperación en el mercado de la vivienda, así como un aumento en el consumo de los hogares, llevará tiempo y requerirá un equilibrio entre la oferta y la demanda.

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