Una gran ola de suministro de gas natural transformará los mercados globales, según RBC Capital

La Revolución del Gas Natural: Un Cambio Global

Un Nuevo Horizonte para el Gas Natural

Se anticipa que el mercado global de gas natural experimentará una transformación significativa en los próximos años. Un análisis realizado por RBC Capital Markets destaca que una inundación masiva de suministro de gas natural licuado (GNL) está a punto de entrar en juego, lo que podría traer cambios duraderos en la manera en que se comercia y se consume este recurso.

Cambios en el Mercado Global

Los analistas de RBC Capital han señalado que esta nueva ola de suministro de GNL es la más grande hasta ahora. Este cambio se producirá en un contexto donde las interconexiones entre los mercados regionales de gas se han intensificado, especialmente a raíz del conflicto entre Rusia y Ucrania. Esto significa que los efectos de este nuevo suministro podrían ser más amplios que en el pasado.

Se prevé que este aumento en la oferta de GNL empuje al mercado hacia un periodo prolongado de exceso de oferta hacia finales de 2026, que podría extenderse hasta 2030. Los precios podrían caer por debajo de los diez dólares, según las proyecciones de analistas como Anan Dhanani de RBC.

Tendencias de Precios y Demanda

En la actualidad, los futuros del Dutch Title Transfer Facility (TTF), un referente europeo para las transacciones de gas natural, se cotizaban a 12.78 dólares por mmbtu en la Bolsa Mercantil de Nueva York. A lo largo del año, varios analistas han advertido que el crecimiento lento de la demanda, combinado con la llegada inminente de capacidades de exportación, podría resultar en un mercado masivamente sobreabastecido.

La situación se complica aún más con la continua inversión en infraestructura, lo que plantea la pregunta de si la demanda realmente aumentará lo suficiente para absorber cada nueva ola de suministro. El analista senior de Rystad Energy, Masanori Odaka, subrayó que el exceso de oferta y los precios deprimidos reflejan un sentimiento pesimista en el sector del GNL.

Crecimiento Global del GNL

En la última década, el comercio global de GNL se ha duplicado, pasando de aproximadamente 240 toneladas métricas en 2014 a más de 400 toneladas métricas el año pasado. Este crecimiento ha sido impulsado en gran parte por la disrupción del gas de tubería ruso hacia Europa, según RBC Capital. Se estima que la capacidad de licuefacción global, que es la cantidad total de GNL que se puede producir anualmente, crecerá en un 50% hacia finales de la década.

Los Estados Unidos y Qatar seguirán siendo los mayores proveedores del mundo, con una participación de mercado combinada de casi 50% para 2030. Muchas empresas privadas y entidades estatales están planeando aumentar su capacidad no solo para respaldar el consumo europeo, sino también para captar un crecimiento esperado en las tasas de consumo, especialmente en Asia.

Proyecciones de Demanda en Asia

Sin embargo, la demanda en la región de Asia-Pacífico, que es el mayor importador de GNL, solo se espera que crezca a un promedio del 5% anual. Se estima que alrededor del 70% de este crecimiento provendrá de China, India y Corea del Sur. A pesar de las tensiones geopolíticas crecientes, los precios del GNL no han mostrado grandes fluctuaciones.

La directora general de Woodside Energy, Meg O’Neill, describió el mercado como sorprendentemente tranquilo a pesar de las circunstancias globales. Esto plantea interrogantes sobre la estabilidad del sector del GNL en el futuro cercano.

Desafíos que Enfrenta el Sector del GNL

El sector del GNL también enfrenta desafíos inminentes que podrían afectar los mercados globales. Con la llegada del invierno del Hemisferio Norte de 2024-25, los contratos existentes para la entrega de gas ruso a Europa a través de Ucrania están programados para expirar a finales de 2024. La Agencia Internacional de Energía (AIE) ha advertido que esto podría significar el fin de todas las entregas de gas por tubería a Europa desde Rusia a través de Ucrania.

La AIE también señaló que esto requeriría un aumento en las importaciones de GNL hacia Europa el próximo año, lo que resultaría en un balance de gas global más ajustado. La situación requiere atención, ya que el mercado global de gas natural se encuentra en un punto de inflexión.