El fondo de cobertura DE Shaw nomina a tres directores en Air Products y adquiere una participación de 1000 millones de dólares

D.E. Shaw y su Estrategia Activista en Air Products

Inversión Significativa en Air Products

El fondo de cobertura D.E. Shaw, uno de los más grandes del mundo, ha dado un paso audaz al adquirir una participación de aproximadamente $1 mil millones en la empresa de gases industriales Air Products and Chemicals. Esta estrategia marca la segunda participación activista en la compañía, que cuenta con un valor de mercado de $71 mil millones. A través de cartas que se hicieron públicas el jueves, D.E. Shaw expresó su frustración por la falta de respuesta de la empresa a sus intentos de comunicación privada, señalando una “aparente falta de urgencia” en la gestión de la compañía.

Nombramientos en la Junta Directiva

Como parte de su estrategia, D.E. Shaw tiene la intención de nominar a tres directores para la junta de Air Products. Fuentes cercanas al asunto indicaron que esta acción se produce en un contexto donde otro fondo activista, Mantle Ridge dirigido por Paul Hilal, también posee una participación similar y busca un plan de sucesión claro para el actual CEO, Seifi Ghasemi, quien tiene 80 años. Uno de los nominados de D.E. Shaw es Scott Sutton, ex CEO de Olin, que se perfila como un posible candidato para asumir el liderazgo de la empresa.

Críticas a la Estructura de Proyectos

D.E. Shaw ha planteado preocupaciones sobre cómo Air Products ha estructurado algunos de sus proyectos más grandes. Tradicionalmente, los proyectos de infraestructura a gran escala incluyen acuerdos de compra que garantizan un flujo de efectivo constante. Sin embargo, D.E. Shaw ha señalado que la compañía ha comenzado proyectos significativos de hidrógeno, que requieren inversiones de miles de millones de dólares, sin contar con garantías de flujo de efectivo. Según D.E. Shaw, este alejamiento de las prácticas estándar en la industria es un factor que ha contribuido al bajo rendimiento de Air Products en comparación con su promedio histórico y con sus competidores.

Desafíos en la Sucesión del CEO

A pesar de que D.E. Shaw busca inicialmente sólo tres asientos en la junta, Mantle Ridge tiene planes más ambiciosos y pretende llevar a cabo una lucha por el control de la junta directiva. Esta estrategia ha sido defendida por el CEO Ghasemi, a pesar de que competidores como Linde han tenido éxito al optar por proyectos menos arriesgados que incluyen acuerdos de compra. Tanto D.E. Shaw como Mantle Ridge, junto con varios analistas, han destacado la falta de planificación sucesoria y los contratos generosos otorgados al CEO Ghasemi. En sus cartas y presentaciones, D.E. Shaw ha cuestionado si la junta está manejando adecuadamente el proceso de sucesión.

Respuesta de Air Products

Hasta el momento, Air Products no ha querido comentar sobre la interacción con los activistas. La compañía se encuentra en una encrucijada, ya que enfrenta presiones tanto internas como externas para adaptarse a las demandas del mercado y asegurar su futuro liderazgo. Mientras tanto, la comunidad inversora observa con atención cómo se desarrollan estos acontecimientos.