OPEC+ y sus Desafíos en la Producción de Petróleo

La Estrategia de OPEC+

La alianza OPEC+ está enfrentando serios problemas con la producción de petróleo. En un intento por mejorar el cumplimiento de sus miembros en los recortes de producción, la OPEC+ ha decidido implementar un plan en tres partes que incluye tanto recortes formales como voluntarios. Dos delegados de OPEC+, que prefirieron permanecer en el anonimato debido a la delicadeza de las conversaciones, han compartido con CNBC que la atención se ha centrado en asegurar que todos los miembros cumplan con sus promesas de producción. Esto se debe a que algunos de los miembros más grandes, como Irak y Kazajistán, han estado produciendo más de lo acordado.

La Situación de Rusia

Rusia, que enfrenta sanciones en Occidente, ha estado transportando su petróleo de manera menos visible a través de una flota clandestina. Sin embargo, también ha superado su cuota asignada en varias ocasiones, según una de las fuentes. Esto subraya la complejidad de la situación en la que se encuentra la OPEC+.

Recortes Voluntarios y sus Implicaciones

Ocho miembros de la OPEC+, incluyendo a Arabia Saudita, planeaban volver a introducir 2.2 millones de barriles por día (bpd) al mercado a partir de octubre. Sin embargo, este proceso se ha pospuesto hasta diciembre. Además, estos mismos ocho países están reduciendo su producción en otros 1.7 millones de bpd de manera voluntaria hasta 2025.

La Credibilidad de OPEC+

El incumplimiento ha sido un problema recurrente para la OPEC+, lo que ha llevado a cuestionar la credibilidad de sus intenciones de recortar la producción. Esto es especialmente relevante en un contexto de inseguridad en el mercado, que se ve agravada por la guerra en el Medio Oriente, recientes caídas en el mercado de valores y la recuperación frágil de China, el mayor importador de crudo del mundo.

La Reacción del Mercado

Los precios del petróleo han permanecido bajos durante gran parte del año y cayeron drásticamente el jueves, después de que un informe de Financial Times indicara que Arabia Saudita estaba dispuesta a aceptar un entorno de precios bajos y a abandonar su objetivo no oficial de $100 por barril para aumentar su producción después de diciembre.

Precios del Petróleo

A las 2:30 p.m. hora de Londres, los futuros del crudo Brent con vencimiento en noviembre se negociaban a $71.44 por barril, lo que representa una caída del 0.17% respecto al cierre del jueves. Por otro lado, el contrato Nymex WTI de noviembre se mantenía en $67.75 por barril, sin cambios en comparación con el cierre de la sesión anterior.

Mensajes Claros de Arabia Saudita

Carole Nakhle, fundadora y CEO de Crystol Energy, comentó que el mensaje de Arabia Saudita podría interpretarse como una advertencia para los miembros que no cumplen con los acuerdos de OPEC+. Ella señaló que Arabia Saudita ha asumido la mayor parte de la carga de los recortes de producción. En cuanto a la política de precios del grupo, Nakhle mencionó que, aunque les gustaría que los precios fueran más altos, no hay nada definitivo al respecto.

Enfoque de OPEC+ en el Almacenamiento Global

Los ministros de OPEC+, incluido el príncipe Abdulaziz bin Salman de Arabia Saudita, han afirmado que sus políticas están dirigidas a reducir los stocks globales en lugar de fijar un precio específico. Sin embargo, las decisiones de restringir el suministro normalmente tienden a apoyar los futuros del crudo a largo plazo.

Presupuestos y Dependencia del Petróleo

Varios países miembros, incluyendo Arabia Saudita, dependen de un precio de equilibrio fiscal para sus presupuestos anuales. Según el Fondo Monetario Internacional, este precio debe alcanzar los $96.20 para que Riyadh cumpla con sus obligaciones este año.

Proyectos Costosos en Arabia Saudita

Riyadh está inmersa en un programa extenso y costoso que incluye 14 mega-proyectos, como el desarrollo futurista de Neom, que busca cumplir con la ambición del príncipe heredero Mohammed bin Salman de diversificar la economía del país, alejándose de la dependencia de los ingresos del petróleo.

Estrategia de OPEC+ y Adaptación

A pesar de las presiones económicas que enfrenta al implementar el programa Visión 2030, Arabia Saudita no ha cambiado su enfoque dentro de la OPEC+. Un miembro de OPEC+ indicó que Riyadh puede ajustar su presupuesto o fortalecerlo a través de ingresos no petroleros.

Historia de Conflictos en OPEC+

La idea de que Arabia Saudita podría utilizar su vasta capacidad de producción para resolver disputas dentro de OPEC+ no es nueva. En 2020, Riyadh y Moscú se involucraron en una guerra de precios que duró semanas tras la disolución temporal de la OPEC+. Esto resultó en una inundación del mercado en un momento en que ya había un exceso de suministro y una demanda reducida debido a la pandemia de Covid-19, lo que llevó brevemente a los futuros de WTI a caer a territorio negativo.

Monitoreo y Cumplimiento

OPEC+ recibe cifras de producción mensuales de siete fuentes secundarias independientes, lo que les ayuda a calcular el cumplimiento de sus miembros. El Comité de Monitoreo Ministerial Conjunto, un grupo técnico que supervisa la conformidad de OPEC+, tiene programada su próxima reunión para el 2 de octubre.